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2. ¿Qué tipos de órdenes hay?

En función de cómo son enviadas al mercado, los tipos de órdenes son:

Órdenes a Cambio Fijo

Orden limitada en precio. En este tipo de orden debe especificarse el precio límite al que se desea comprar o vender. Si se introduce una orden de este tipo a un precio más bajo que las posiciones contrarias -por ejemplo, una orden de compra a 45 cuando la mejor posición de venta está a 45,50- no asegura que la orden se ejecute. Si la orden se ejecuta (total o parcialmente) siempre será a ese precio límite.

Órdenes Por Lo Mejor

Si elige este tipo de orden, el precio de ejecución dependerá de la mejor posición opuesta que haya en mercado. Es decir, si emite una orden de compra, el precio que tomará será el de la mejor posición de venta que haya en esos momentos. Si, por el contrario, pone una orden de venta, el precio que tomará será el de la mejor posición de compra que haya en esos momentos. En caso de no ejecutarse la orden en su totalidad, el resto de títulos quedará en mercado al precio de la ejecución.

Por ejemplo, con una orden de compra de 300 ZEL (Zeltia) Por Lo Mejor, la orden tomará el precio de la mejor posición de venta en esos momentos –por ejemplo: de 100 títulos a la venta a 9,31 euros- quedando su orden ejecutada parcialmente al no haber suficientes títulos a ese precio. Es decir, compraría 100 títulos a 9,31 euros y quedaría como mejor posición de compra con los 200 títulos restantes a 9,31 euros.
Órdenes a Mercado

Este tipo de órdenes le permiten asegurar la ejecución de su orden de compra o venta, aunque no se asegura el precio al que se realizará ni tampoco que toda la operación se realice a un único cambio. Si elige este tipo de orden, el precio de ejecución dependerá de las posiciones opuestas en mercado.

Este tipo de orden “barre el mercado”, es decir, va contra las posiciones contrarias hasta completar el número de títulos. Así le asegura la ejecución de la orden en su totalidad, siempre que haya suficientes títulos disponibles en las posiciones contrarias.

3. ¿Qué tipo de orden debo elegir?

Siempre deberá elegir aquel tipo de orden que mejor se ajuste a lo que desea realizar:

Elija Orden a Mercado (MKT) para asegurarse de que compra o que vende:

¿Comprará o venderá? Sí.
¿Comprará o venderá todos los títulos que saque al mercado? Sí.
¿Comprará o venderá a un único cambio? No necesariamente.
¿Comprará o venderá como mucho al cambio límite que desee? No.

Esta orden le asegura que su operación se realizará porque, según entre en el mercado, se ejecutará en su totalidad contra las posiciones opuestas. Es decir, “barrerá el mercado”.

En cambio, esta orden no tiene control sobre el precio de ejecución. Se irá ejecutando sobre las mejores posiciones que encuentre en la contraparte. Y si en la mejor posición no hubiera suficientes títulos para completar su orden, el resto de títulos se ejecutarían contra la siguiente mejor posición y así sucesivamente.
Por tanto, si existen suficientes títulos en la mejor posición contraria para que su orden se ejecute íntegramente, se realizará a un único cambio. De lo contrario, se ejecutará a varios cambios.

Esta orden tampoco le asegura un precio límite, ya que este tipo de orden se emplea para ejecutar todos los títulos sin tener en cuenta el precio.

Elija Orden Por Lo Mejor (MTL) para asegurarse que compra o que vende a la mejor posición de mercado:

¿Comprará o venderá? Sí.
¿Comprará o venderá todos los títulos que saque al mercado? No necesariamente.
¿Comprará o venderá a un único cambio? Sí.
¿Comprará o venderá como máximo al cambio límite que desee? No.

Con este tipo de orden se atacará la mejor posición que exista en el mercado en el momento de emitirse. Por tanto le asegura que comprará o venderá títulos, pero no que ejecutará la orden en su integridad.

Si en la mejor posición –a la cual ataca su orden- hay suficientes títulos para ser ejecutada en su totalidad, la orden se realizará por completo. Si no hubiese suficientes títulos en la mejor posición para ejecutar la totalidad de la orden, ésta será parcialmente ejecutada y los títulos restantes se quedarán en posición de compra al precio de ejecución. Por lo tanto, si la orden se acabase ejecutando, se haría a un mismo cambio en su totalidad.

Con este tipo de orden no se tiene control sobre el precio de ejecución, porque este depende de cuál sea la mejor posición contraria en el momento de llegar la orden al mercado.

Elija Orden Limitada en precio para asegurarse que su orden no se hace a un cambio superior (compras) o inferior (ventas) del que desea:

¿Comprará o venderá? No necesariamente.
¿Comprará o venderá todos los títulos que saque al mercado? No necesariamente.
¿Comprará o venderá a un único cambio? No necesariamente.
¿Comprará o venderá como máximo al cambio límite que desee? Sí.

Esta orden fija un precio máximo de compra, o un precio mínimo si se trata de venta, al cual se desea que la operación sea ejecutada.

No asegura su ejecución total ni parcial si es introducida a un precio que no disponga de contraparte. Por ejemplo, si introduce una orden de venta a 56 euros cuando la mejor posición de compra está en 54 euros, su orden quedará puesta en mercado a la espera de que alguien esté dispuesto a comprar a 56 euros o más. Si esto no ocurre, su orden no se ejecutará.

Por otro lado tampoco ofrece la seguridad de ejecutar órdenes a un único cambio. Por ejemplo, podría intentar comprar un valor y, al ver que la mejor posición de venta son 500 títulos a 24,10 euros, introduciría una orden de compra de 500 títulos a 24,40 para asegurarse la compra. Pero si antes de que la orden llegue al mercado alguien introduce una orden de compra de 300 títulos Por Lo Mejor, entonces quedarían sólo 200 títulos a 24,10 euros, mientras que los restantes 300 títulos se ejecutarían contra la siguiente posición o posiciones hasta alcanzar un precio máximo de 24,40 euros. Podrían ejecutarse, por ejemplo, 300 títulos a 24,12. Así, la orden se habría ejecutado en dos operaciones: 200 títulos a 24,10 euros y 300 títulos a 24,12 euros.

Sin embargo, si esa misma orden se hubiera introducido al cambio límite de 24,11 euros, sólo se habrían ejecutado los primeros 200 títulos a 24,10 euros, quedándose 300 títulos en espera de compra a 24,11 euros. Es decir, en este caso no se hubiese comprado a mayor precio de 24,11 euros.